七年前，一块资本市场改革的“试验田”在上海破土而出；七年后，这片试验田已茁壮成长为培育新质生产力的战略高地。科创板——这个承载着中国科技创新与资本市场改革双重使命的板块，从初创到变奏、从蓄力到跨越，走出了一条独具中国特色的科技金融演进之路。
七载进阶：制度迭代与产业集聚并行
2019年7月22日，首批25家科创板企业集体挂牌，开启了中国资本市场支持硬科技的新篇章。截至2026年7月，科创板已汇聚610家上市公司，总市值突破13万亿元。从最初的“种子选手”到如今涵盖集成电路、生物医药、高端装备等六大产业集群的“生态雨林”，板块的扩容不仅是数量的增长，更是质量的跃迁。
“科创板的七年实践，是中国特色金融发展之路在资本市场和科技金融领域的重要体现。”北京大学光华管理学院教授刘俏指出，这一平台并非简单复制西方科技金融体系，而是基于中国国情、发展阶段和产业结构内生形成的高度适配性制度安排。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军也表示，七年前设立科创板的初衷——引导资源配置投向科技创新领域——在当前的实际运行中已得到充分验证，尤其是2024年以来这一认知愈发深入人心。
体制破冰：从五套标准到持续进化
作为资本市场的“制度破冰者”，科创板从成立之初便建立了多元包容的发行上市制度。五套差异化上市标准首次允许未盈利企业登陆A股，注册制、市场化询价、20%涨跌幅限制等突破性举措相继落地。此后，政策层层递进：2024年新“国九条”与“科创板八条”携手推动改革再出发，2025年“科创板1+6”政策体系则进一步升级服务科技创新的制度供给。
“制度的生命力在于自我进化。”刘俏强调，随着人工智能大模型、量子科技、具身智能等新范式涌现，科创板及时将第五套标准扩容至人工智能领域，并支持脑机接口、6G等更多前沿领域企业上市。2026年陆家嘴论坛上，证监会主席吴清宣布两项新举措：扩大第五套标准覆盖范围至人工智能大模型，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等未来产业“硬科技”企业登陆科创板。这标志着科创板正从“补链”走向“强链”，从支持关键环节国产替代迈向培育未来产业生态。
资本赋能：耐心资本与指数生态双轮驱动
科创板已成为A股指数化程度最高的板块。自2020年7月科创50指数推出以来，已建立覆盖宽基、细分赛道、量化增强、债券等的多层次指数矩阵。“科技-产业-资本”的正向循环正在加速形成：2025年科创板公司整体营收近1.6万亿元，同比增长10.3%，净利润同比增长27%；2026年一季度业绩进一步加速，营收与净利润分别增长21%和近200%。截至7月16日，32家披露半年度业绩预告的公司中30家预喜，半导体、电子材料、高端装备等领域的龙头企业表现尤为亮眼。
“科创板通过差异化上市制度和包容性安排，使一批高研发投入的硬科技企业获得了跨越‘死亡之谷’的直接融资支持。”中国银河证券首席经济学家章俊表示，过去七年完成的是硬科技产业的“筑基”和“补链”，未来将承担“强链”“融链”“育新”的功能。从华兴源创成为“科创板第一股”到天准科技、中芯国际、寒武纪等产业龙头的崛起，科创板正以实践验证“资本—技术—产业”正向循环的巨大能量。
展望未来：直面挑战，激活生态
站在“十五五”开局之年的节点上，科创板面临新的课题：如何进一步提高制度包容性与适应性？如何完善“科技-产业-资本”的良性循环？北京大学光华管理学院院长田轩认为，科创板通过注册制改革打破了硬科技企业早期融资壁垒，既补齐了产业链关键短板，也形成了集聚效应，标志着中国科技产业从“单点突破”迈向“集群协同”的关键跨越。南开大学金融学教授田利辉则指出，科创板开板七周年标志着中国硬科技融资体系实现从“实验室孤岛”到“产业生态链”的范式跃迁。
从首批25家企业到如今610家上市主体，从单一产业萌芽到六大产业集群协同发展，科创板这块改革“试验田”正以制度创新为犁，深耕新质生产力的沃土。未来，随着更多优质科创企业登陆这一平台，中国资本市场与科技创新“双向奔赴”的故事将更加精彩。