A股市场转型：价值创造成为核心
随着国企考核导向的重塑以及并购政策的持续强化，A股上市公司正逐步摆脱规模竞赛，转向全面的价值创造。在7月3日召开的'2026中国上市公司价值管理研讨会'上，《2026中国上市公司业绩评价报告》（以下简称“报告”）发布，报告中指出，2025年A股上市公司的营业收入和归母净利润均实现了增长，结束了此前连续两年的收缩趋势。
业内专家就考核体系的创新、并购重组的质量提升以及数字技术的赋能进行了深入讨论，旨在为中国股市的高质量发展提供转型方案，并提出了建立并购重组专业智库的倡议。
业绩评价体系的迭代
报告显示，A股上市公司的综合景气指数有所回升，表明评价体系已从单一规模指标转变为多元化的价值导向。中国企业改革与发展研究会会长彭华岗强调，企业的价值提升应基于主业竞争力、科技创新能力和盈利能力的持续增强。
央企控股上市公司的分析显示，央企在市场营收和归母净利润中占有重要比例，并且在董事会建设和创新投入方面取得了显著进展。民营上市公司则在研发投入和市场表现方面有着较快的增长速度，形成了成熟的价值闭环。
并购重组成为转型的关键
随着考核体系的转变，并购重组逐渐成为企业实现价值提升的核心路径。2026年上半年，上海证券交易所的重组活动数量和交易总额均有所增加。但是，并购质量仍有待提高。
资深投行人士指出，国内并购缺乏长期规划，且在对比自建与并购时往往忽略了多种成本因素。同时，市场中普遍存在对IPO的过度偏好，这限制了并购市场的发展。
科技创新驱动价值增长
科技创新被视为驱动价值增长的关键因素。2025年，A股上市公司的研发投入持续增长，科技创新正逐步转化为实际的经济价值。
中国上市公司协会的相关负责人指出，尽管科技创新取得了进展，但实体企业的ROE中位数有所下降，商业化效率有待提升。
并购重组工作委员会的设立
为了更好地整合资源并支持国有企业的并购重组，中国企业改革与发展研究会提出了设立并购重组工作委员会的倡议。该委员会将作为智库，为企业提供研究支持和资源对接，以促进企业的深化改革和高质量发展。