A股市场结构变革：科技创新引领新旧动能转换
2026年以来，A股市场经历整体震荡上行，内部结构分化显著，特别是创业板和科创板所占市值比例的快速增长，正在重塑市场的市值结构。市场分析人士指出，这一变化直接反映了宏观经济中新旧动能的K型分化，在资本市场的体现，且不因短期市场波动而改变。
“两创板”市值占比的显著增长
根据市场数据显示，今年上半年上证指数和沪深300指数分别上涨3.16%和7.55%，而创业板指和科创综指累计上涨35.58%和53.99%。电子、通信行业分别上涨86.29%和73.59%，而农林牧渔、食品饮料行业则分别下跌25.26%和19.52%。
截至2026年7月7日，科创板上市公司共有610家，总市值达到15.68万亿元；创业板上市公司共1399家，总市值20.58万亿元，两者合计市值占比超过了30%。与2019年相比，“两创板”市值占比提升了近20个百分点，显示出A股市场结构的快速演进。
A股市场科技资产比例显著提升
从长期趋势来看，A股市场科技资产比例的增长更为显著。过去十年间，电子行业市值累计增长了16.36万亿元，成为所有行业中市值增长规模最大的行业。目前，A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿的上市公司中，科技企业占比达到45%。
“两创板”上市公司数量合计超过2000家，总市值超过35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药、高端装备制造等领域形成了集聚效应，引领市场向科技创新领域倾斜。
新旧动能转换推动市场结构变迁
业内人士普遍认为，“两创板”市值占比的突破是经济转型与注册制改革共同作用的结果，这一趋势不会因短期市场风格波动而改变。随着硬科技企业持续上市和长期资金布局，科创成长板块的权重预计将继续提升。
“这一市场结构变化，是宏观经济新旧动能K型分化在资本市场的直接体现。”专家认为，新兴产业的蓬勃发展与传统行业的调整压力下，“两创板”集中了大量新动能企业；资本市场通过股权融资赋能科创产业的发展，加速资源向新质生产力领域集中。
中金公司首席国内策略分析师李求索指出，从中长期来看，A股的底层环境已经从量变引发质变，国际货币秩序重构和经济转型与新质生产力的崛起形成新的动能，投融资改革和“稳市”机制与中长期资金入市构建了新生态，相关基金、保险等机构对A股的配置比例仍有提升空间。