沈阳萃华金银珠宝股份有限公司（*ST萃华）遭遇经营困境
沈阳萃华金银珠宝股份有限公司（以下简称“*ST萃华”）近期遭遇重大经营挑战。该公司自7月7日起被实施退市风险警示，股票代码由“ST萃华”变更为“*ST萃华”。复牌首日，股价一字跌停，超50万手卖单封死跌停板。
经营受阻，直营门店停业
*ST萃华的生产经营受到债务逾期和银行账户冻结等问题的严重影响。据《证券日报》记者调查，*ST萃华位于沈阳市沈河区中街路29号的“总号”门店已停业。该店曾是公司的标志性门店，承载着百年品牌“萃华”的历史与文化。
记者实地探访发现，门店内部空空如也，销售柜台无人值守，货品展示柜空置，仅二楼一角提供黄金回收和维修加工服务。门店工作人员表示，门店正在进行升级改造，暂停营业。然而，记者多次探访后发现，门店始终未有施工迹象。
直营转加盟，业务模式调整
*ST萃华的黄金珠宝业务一直采用“直营+加盟”的双轨模式。直营店作为公司销售网络的核心，贡献了较高的毛利，并承担品牌宣传推广的重任。
然而，近年来*ST萃华直营店数量持续减少。2021年至2024年，直营店数量分别为24家、19家、18家、16家。截至2025年6月末，直营门店数量降至13家。
记者走访发现，部分直营门店已转为加盟店。销售人员坦言，由于无法正常进货，门店不得不转为加盟模式。
财务问题凸显，退市风险高企
*ST萃华的财务问题日益凸显。2026年以来，公司多次出现借款逾期问题。截至6月30日，公司及其子公司累计借款逾期本金高达9.51亿元。
此外，审计机构在存货监盘中发现，公司存货实存数与账面数存在重大差异，无法核实存货及收入成本的真实性。截至2025年三季度末，公司合并报表存货余额高达37.23亿元，约占当期公司资产总额的六成。
这一系列问题可能导致公司财务报告需要追溯调整，净利润和资产总额大幅缩水，引发监管调查或处罚，降低银行和供应商信任，加大融资和采购难度，影响现金流和经营稳定性，甚至面临退市风险。
人事变动频繁，年报“难产”
*ST萃华近期人事变动频繁，证券事务代表、职工董事、副总经理等关键岗位人员相继离职。
更为紧迫的是，由于迟迟未能披露2025年年度报告，*ST萃华的退市风险进一步上升。若公司在股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2025年年度报告，交易所将决定终止其股票上市交易。