卓然股份或因年报延迟被实施*ST警示
\根据《上海证券报》7月6日的报道，卓然股份因未能按期发布2025年年报，将从7月7日起被标记为*ST，这标志着科创板首个因年报披露问题触发退市风险的企业。若在*ST警示实施后2个月内卓然股份仍未能公布超过半数董事确认真实、准确、完整的2025年年报，该企业将可能被迫离开A股市场。
\卓然股份年报未能如期公布的直接原因是，三名独立董事对年报中涉及的关联交易、持续经营风险和缺少第三方核查报告等问题表示审慎，导致年报未能获得独立董事的认可，全票否决了年报提交至董事会审议。
\《上海证券报》记者严晓菲调查发现，卓然股份在信息披露方面的疏忽已非首次。公司在2022年和2024年披露年报后，都收到了上海证券交易所的深入问询。在IPO阶段，公司因资金体外划转、隐瞒关联资金往来和信息披露违规行为被监管部门处罚，信息披露治理的长期松懈为当前风险埋下了隐患。
\2026年4月27日，卓然股份宣布将2025年年报的披露时间延期至4月30日。然而，在4月28日，公司宣布未能将年报提交至董事会审议，预计无法在4月30日完成年报的披露工作。若公司无法按时披露年报，也无法按期公布2026年第一季度报告。
\由于未能在法定期限内披露年报，卓然股份股票自2026年5月6日起停牌，并提醒若在停牌2个月内仍无法披露年报，将被实施退市风险警示。5月6日，中国证监会对卓然股份未按期披露定期报告决定立案调查。
\7月5日晚，卓然股份宣布由于股票停牌2个月内仍未能披露年报，将被实施退市风险警示。7月6日，公司股票继续停牌一天，7月7日起复牌，股票简称变更为*ST卓然。
\独立董事对年报的三大反对理由如下：
\- \
- 对2025年财务报告中的关联关系及关联交易、部分业务的商业实质等事项存在重大疑虑。 \
- 公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，独立董事无法评估立案调查对公司的影响及公司面临的法律风险。 \
- 独立董事要求公司聘请第三方中介机构对年审会计师关注的事项进行核查，但至今无第三方报告。 \
市场人士指出，独立董事和审计委员会拥有法定否决权，卓然股份的独立董事以全票否决的方式阻止了存疑财报流入市场，展现了科创板独立董事制度的监督作用，并促使上市公司重视独立董事的专业意见、落实专项核查要求。
\卓然股份及其实际控制人曾因信息披露问题受到证监会行政处罚，进一步暴露了公司在信息披露上的不足。北京大成（上海）律师事务所高级合伙人马宏伟表示，信息披露是资本市场健康运行的基石，也是上市公司最核心的合规义务。在“强监管”时代，任何财务粉饰、借助关联方掩盖违规、隐瞒重大事项的行为都可能为上市公司埋下隐患。
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