沪深北交易所施行新版交易规则，ST股市场表现不一
7月6日，沪深北三个交易所上线了新版交易规则，其中备受瞩目的一条变化是沪深市主板上的风险警示股票（ST、*ST）的涨跌幅限制由5%放宽至10%，与其他股票的涨跌幅限制保持一致。实施首日，ST板块的表现出现了明显的分化。截至收盘，ST板块指数下跌1.31%，而包括ST星农、ST海王、ST瑞茂在内的个别股票却录得了10%的涨停板。
在新规实施之前，ST板块已经历了一段波动期，从4月底开始，板块指数持续下跌，6月29日达到近一年的最低点，随后开始反弹，近五个交易日累计涨幅超5%。
自1998年沪深交易所引入ST制度以来，对财务状况或经营异常的上市公司股票进行特殊标识，至今已有近三十年的历史。2001年2月，为预防市场风险，监管部门将主板ST股的涨跌幅限制在5%以内。2013年1月，上交所进一步设立风险警示板，实行独立交易，并配合投资者适当性管理和更严格的交易限制。
据Choice数据显示，截至7月6日，A股处于风险警示状态的股票共有211只，较去年同期有所增加，其中150只直接影响沪深主板风险警示股，沪市69只、深市81只。行业分布上，机械设备、计算机、医药生物三个行业的风险警示股票数量最多。
对于这次涨跌幅调整，市场人士普遍认为，虽然5%的涨跌幅限制原本意在保护投资者，但实际上造成了价格信号失真和流动性受阻。不同板块适用不同涨跌幅规则，也为部分资金提供了套利机会。放宽至10%后，股价可在更宽的定价空间内消化多空信息，有助于提高市场定价效率和价格公允性。
银河证券策略团队认为，这是全面注册制持续深化的配套制度改革，统一涨跌幅规则是用市场化手段强化优胜劣汰，让真正有基本面支撑的公司获得合理定价，加速缺乏内在价值的公司出清。
从上市公司质量改善情况来看，今年A股ST股票“摘帽”步伐加快。Choice数据显示，截至2026年7月6日，年内已有62只ST股票成功撤销风险警示，超过2025年全年水平，大多数企业通过主业恢复、资产重组或引入战略投资者等方式实现了财务指标达标。
除了主板风险警示股票涨跌幅调整外，沪深北交易所新版交易规则还包括其他重要变化：盘后固定价格交易机制扩容，原先仅覆盖科创板、创业板的盘后定价交易，此次扩展至所有A股和ETF品种；上交所基金收盘交易机制调整，沪市基金尾盘交易由连续竞价改为收盘集合竞价；创业板协议大宗交易成交确认时间调整；创业板引入做市商制度。