北京证券交易所为中小企业提供融资新路径
北交所与新三板的协同合作，为创新型中小微企业提供了精准的金融支持，推动了资本市场的普惠金融发展。
根据最新数据，北交所上市公司已达327家，募资总额高达688.98亿元，其中中小企业和民营企业分别占比77%和85%，显示出市场服务的普惠性。新三板市场服务的企业数量为5855家，中小企业占比超过九成，这为中小企业提供了坚实的资本市场发展基础。
中央财经大学研究员张可亮向《证券日报》记者表示，北交所的发展体现了资本市场在普惠金融理念下的差异化探索。北交所和新三板在服务创新型中小企业方面，专注于“更早、更小、更新”的企业，近两年登陆北交所的中小企业募资规模不大，但全部聚焦于主营业务的技术升级和产能扩建，展现了小额精准融资的优势。
例如，长沙族兴新材料股份有限公司在北交所上市，募集资金1.61亿元，主要用于技术改造和产能扩张。北京康美特科技股份有限公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，上市募集资金1.73亿元，计划加快技术创新步伐。
东源投资首席分析师刘祥东指出，北交所和新三板构建了一套包容性与精准性并重的普惠金融框架。在准入端，通过四套并行上市标准，淡化盈利硬约束，吸引了超过六成的国家级专精特新“小巨人”企业上市，覆盖了创新周期长、尚未盈利的早期科技实体。在融资端，构建了适配中小企业的小额、快速、灵活再融资机制，企业公开发行平均融资额稳定在2亿元，首发募集资金约九成精准投向主业。
张可亮还提到，北交所的多元包容上市标准不仅服务于科技型中小企业，也为进行技术改造、模式创新的传统行业企业提供了明确的上市路径。同时，支持未盈利科创企业上市和再融资，让具备专精特新优势、处于关键突破期的中小企业获得资本市场服务，这是资本市场落实普惠金融的重要体现。
北交所与新三板的联动机制，形成了“新三板规范培育—北交所上市发展”的全生命周期服务路径。327家上市公司累计募资超600亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张。
张可亮展望未来，北交所、新三板普惠金融生态建设需建立标准化的制度体系，对标工业和信息化部专精特新企业认定规范，结合新三板挂牌、北交所上市条件设置，在明确营收、利润等财务下限门槛的同时，增设财务指标上限，确保资金精准流向“更早、更小、更新”的初创企业。
一体化协同发展是激活市场普惠效能的关键。新三板作为中小企业规范化发展的“苗圃”，北交所应发挥龙头带动作用，全面提升新三板培育专精特新企业的能力与质量。建议出台专项扶持政策，鼓励北交所并购整合新三板优质企业，畅通新三板优质企业向北交所输送的常态化通道，让更多中小科创企业通过“培育规范、上市赋能”的完整路径，借助资本市场实现高质量成长。